IPS: disciplina antes do produto

Fri, 18 Sep 2026 00:00:00 +0000

O Investment Policy Statement (IPS) é um documento curto, mas sua função é grande: transformar intenções vagas em regras de decisão. Ele registra objetivos, horizonte, liquidez, tolerância e capacidade de risco, alocação estratégica e critérios de revisão.

Sem esse registro, cada oscilação convida a uma nova narrativa. A carteira passa a depender do humor do investidor, do assessor ou da notícia do dia. O IPS não elimina incerteza; ele reduz decisões improvisadas dentro da incerteza.

Um bom IPS também melhora a conversa entre cliente e profissional. As divergências deixam de ser pessoais e passam a ser comparadas com critérios previamente acordados. Primeiro vem a política. Depois, os produtos que conseguem servi-la.

Fee-based e alinhamento de incentivos

Thu, 17 Sep 2026 00:00:00 +0000

Nenhum modelo de remuneração elimina conflitos de interesse. A pergunta correta é mais exigente: quais comportamentos cada estrutura torna mais atraentes — e quão visíveis esses incentivos são para o cliente?

Na cobrança fee-based, o preço do serviço aparece de forma explícita e tende a reduzir a dependência da comissão de produtos específicos. Isso não garante qualidade por si só. Ainda são necessários competência, transparência, governança e comparação entre o que foi planejado e o que foi executado.

O avanço real ocorre quando remuneração, processo e prestação de contas apontam na mesma direção. Custo precisa ser discutido junto com escopo, complexidade e valor entregue, sem esconder que toda relação econômica contém incentivos.

Atuação | Elizeu Maniçoba

IPS: disciplina antes do produto

Fee-based e alinhamento de incentivos